“躺赚时代”或一去不返

11 月6 日，上市仅两日的科创板新股久日新材收于66.35 元，跌破其66.68 元发行价，另一只科创板股票昊海生科也在盘中一度破发。科创板新股溢价效应减弱，令热衷于打新的公募基金不得不调整策略，谨慎应对。

经过从狂热到理性的回归，多位基金经理认为，在目前点位上，部分科创板优质标的已具备二级市场投资价值，但相较于主板而言，科创板整体估值仍然偏贵，大举布局的时点尚未来临。

       科创板打新收益率下降

随着科创板投资热情降温，越来越多上市新股正逼近破发边缘。除了久日新材和昊海生科，截至11 月6 日，杰普特、天准科技和新光光电3 只科创板股票的收盘价较发行价涨幅均在10% 以内。
科创板打新的收益率也明显下降。据统计，10 月以来上市的17 只科创板新股，首日平均涨幅仅为45.29%，相较于首批25 家科创板公司上市首日140% 的平均涨幅大幅缩水。其中，久日新材、鸿泉物联、宝兰德、奥福环保4 只股票上市首日的涨幅均不足30%。

种种迹象显示，科创板新股溢价效应正在明显减弱。对此，万家科创主题基金经理李文宾认为，初期筹码和资金面因素给予了科创板股票一定的估值溢价，但随着科创板新股发行速度加快，筹码的稀缺效应也会逐步减弱，科创板估值可能会调整到与主板相似的水平，个别质地尤为优秀的公司除外。
“新股破发是正常现象，在成熟市场上， 新股上市破发的比例约在20% 至30%，打破新股不败的预期，让市场机制发挥作用，才是资源配置的有效措施。”沪上一家大型公募基金的投资部负责人称。